Мультипликаторы

Всем привет! Сегодня мы поговорим о популярном методе экспресс-анализа — мультипликаторах. Это фундаментальные метрики, по которым можно понять, «дорог» ли или «дёшев» тот или иной бизнес.

Чтобы было удобно разбирать, возьмем бизнес-пример:

1) Предположим, вы взяли в кредит Mercedes и «бомбите» в сервисе WHEELY

2) Стоимость машины с КАСКО вышла 2,400,000. Из них 600,000 руб. — ваши, 1,800,000 вы взяли в кредит под 10% годовых. Амортизируете вы ее за 8 лет

3) Ваш ежедневный доход 10,000 руб., за машину вы отдаете 6,000руб. в день, а ремонты и ТО обходятся вам в среднем в 30,000 руб. в месяц

4) Допустим, 300 трудовых дней в году

Опустим налоги некоторые другие моменты для простоты. Какие тогда у вас финпоказатели за год?

Пусть этот ваш бизнес друг готов купить за 1,000,000 руб. (или произошло чудо, и он торгуется на бирже с такой капитализацией). Тогда ваши мультипликаторы:

* EV — Enterprise value — это метрика оценки «бизнеса в целом» — т.е. капитализация компании + ее чистый долг. Именно «+», потому что если бы бизнес был без долгов, стоил бы на соотв. сумму дороже

Соответственно, посмотрев на мультипликаторы компаний, вы видите, как их оценка соотносится с тем, сколько денег они зарабатывают. В зависимости от ряда других факторов — дивидендов, предстоящих вложений, перспектив роста итп мультипликаторы могут быть выше или ниже, но это уже тема отдельной лекции, которой мы будем проводить на курсе.