Oct 19, 2021BASICS: объясняем, зачем вам EBITDA / часть 2Приветствую! Сегодня вернемся к нашей теме финпоказателей. На прошлом уроке мы разобрали, в чем основной смысл показателя EBITDA. Теперь давайте поймем, как с его помощью сравнивать бизнесы. Для этого сначала усвоим понятие EV (Enterprise Value) бизнеса. EV — это стоимость бизнеса, EV = MCap + Net Debt = Капитализация (стоимость…3 min read3 min read
Aug 2, 2021Второй див сезон — кого брать?На российском рынке есть два дивидендных сезона — большой по итогам года (завершается в августе) и промежуточный по итогам 6 и 9 месяцев (приходится на октябрь-декабрь). В осенний див сезон мало, кто из компаний платит щедрый дивиденд, поэтому котировки акций тех игроков, кто это делает, могут хорошо прирастать к выплате…3 min read3 min read
May 18, 2021Фуд-ритейл не в фокусе инвесторовС начала года акции фуд-ритейлеров снижаются. Это происходит на фоне перетока капитала инвесторов в циклические компании. При этом компании фуд-ритейла продолжают оставаться инвестиционно привлекательными — торгуются с двухзначной недооценкой и интересной див. доходностью по итогам 2021 г. (на уровне 8–10%). В посте расскажем: как обстоит ситуация с динамикой потребительских расходов…3 min read3 min read
Apr 26, 2021Рост инфляционных ожиданий: Кого покупать?Инфляционные ожидания зависят от наблюдаемой инфляции, которая в ближайшие месяцы будет расти с ускорением. Важно вовремя позиционировать свой портфель в соответствие с трендами. Поэтому сегодня поговорим о том, как разные сектора себя ведут на росте инфляционных ожиданий. - Инфляция покажет рост выше ожиданий в ближайшие месяцы. - Рост инфляции приводит…5 min read5 min read
Apr 22, 2021Mail.ru — Интересная долгосрочная инвестицияMail.ru — Интересная долгосрочная инвестиция Мы давно говорим клиентам о том, что акции Mail.ruимеют значительный потенциал роста, при этом с начала марта цена снижалась. Причина — рост доходностей (компании роста чувствительны к данному фактору сильнее остальных), а также возможные санкции против Усманова. Данные факторы могут продолжать давить на акции какое-то…5 min read5 min read
Apr 16, 2021X5 Retail и Магнит долгосрочно интересныНа фоне высокой базы прошлого года LFL продажи фуд-ритейлеров начинают замедляться. X5 Retail представила результаты за 1 кв. 2021 г.: LFL продажи выросли на 2,2% г/г. Первые два месяца 2021 г. …3 min read3 min read
Mar 12, 2021Восстановление трафика в ресторанах не будет давить на продажи ритейлеровВопреки распространенному мнению, что восстановление потребления в ресторанах будет давить на продажи фуд-ритейлеров, данный сектор остается сильным, а акции Магнита и X5 Retail компаний интересными к покупке. На это есть ряд причин: 1) В настоящий момент риск заражения достаточно велик, и он не уйдет завтра — на этом фоне люди…4 min read4 min read
Jan 25, 2021Лента — Amazon Мордашова?Лента сообщила, что 18 марта представит долгосрочную стратегию развития. Вероятно, она будет связана с развитием компании как e-commerce игрока. Недавно Мордашов даже поделился с Bloomberg планами по поводу объединения своих активов (в сфере потребления товаров и услуг: туризма, ритейла, здоровья и образования) в “российский Amazon”. …6 min read6 min read
Nov 10, 2020Интернет-реклама: как восстанавливается основной сегмент IT-компанийИнтернет-реклама все еще остается основным источником доходов Яндекса и Mail.ru Group. В связи с этим мы выпускаем обновленный обзор о том, как обстоят дела на рынке интернет рекламы в России в настоящий момент. Из поста вы узнаете: На сколько упал рынок интернет-рекламы из-за пандемии и как идет восстановление Кто быстрее…4 min read4 min read
Nov 6, 2020РИТЕЙЛЕРЫ: ВТОРАЯ ВОЛНА ВЫИГРЫША ОТ КОРОНАВИРУСАИдет вторая волна COVID-19, и многие вкладываются в циклические активы — нефтяников, золотодобытчиков. Но есть защитные сектора, которые напрямую выигрывают от коронавируса — например, фуд-ритейлеры. Мы обновляем наш взгляд на сектор на горизонте года с учетом выхода результатов за 3 кв. 2020 г. и динамики расходов населения в октябре/ноябре. В…5 min read5 min read
